上半年，全國煤炭產(chǎn)量明顯增長，進(jìn)口量同比雖有下降，但整體仍居相對偏高水平，1-規(guī)模以上煤炭產(chǎn)量、進(jìn)口量合計(jì)26.3億噸，同比增長1.1億噸，增幅.4%。

與持續(xù)增長的供應(yīng)相比，下游需求表現(xiàn)偏弱。風(fēng)光等新能源沖擊繼續(xù)加碼影響，火電同比負(fù)增長，1-規(guī)模以上火力發(fā)2.4萬億千瓦時(shí)，同比下降2.4%；受房地產(chǎn)開發(fā)投資及房屋施工面積繼續(xù)縮減影響，重點(diǎn)建材產(chǎn)品同比繼續(xù)減量，1-份規(guī)模以上粗鋼產(chǎn)量5.15億噸，同比下降3.0%，水泥產(chǎn)量8.15億噸，同比下降.3%。

在電力、冶金、建材、化工四大耗煤行業(yè)中，僅化工行業(yè)甲醇、尿素等產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長，但化工行業(yè)煤炭消費(fèi)體量較小，對市場支撐有限

上半年，國內(nèi)煤炭市場供強(qiáng)需弱格局延續(xù)，各煤種價(jià)格均創(chuàng)近年新低。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

今年以來，在復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境作用下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對緩慢，但表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。1-6月份，居民消費(fèi)指數(shù)（CPI）、工業(yè)生產(chǎn)者出廠指數(shù)（PPI）等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同比均有所下降，其中，1-6月份CPI同比下降0.1%、PPI同比下降2.8%，6月份單月CPI實(shí)現(xiàn)同比上漲0.1%、PPI同比下降3.6%；制造業(yè)景氣水平波動較顯著，4月份采購經(jīng)理指數(shù)PMI較2、3月份明顯回落，5、6月份持續(xù)小幅回升，6月份回升0.2個(gè)百分點(diǎn)至49.7%。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

1-6月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資4.67萬億元，同比下降11.2%；其中，住宅投資3.58萬億元，下降10.4%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積63.3億平方米，同比下降9.1%。其中，住宅施工面積44.1億平方米，下降9.4%。房屋新開工面積3.0億平方米，下降20.0%。其中，住宅新開工面積2.2億平方米，下降19.6%。房屋竣工面積2.3億平方米，下降14.8%。其中，住宅竣工面積1.6億平方米，下降15.5%。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

二、煤炭生產(chǎn)及進(jìn)口情況

（一）原煤產(chǎn)量同比明顯增加

1-6月份，規(guī)模以上原煤產(chǎn)量24.0億噸，同比增長5.4%。分月來看，原煤單月產(chǎn)量均呈現(xiàn)同比正增長，其中1-3月份增幅相對較大，3月份增幅最高，達(dá)到9.6%；4-6月份增幅有所收窄。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

1.晉陜蒙新原煤產(chǎn)量占比繼續(xù)提升

1-6月份，在全國23個(gè)煤炭生產(chǎn)省區(qū)中，有12個(gè)省區(qū)增產(chǎn)，11個(gè)省區(qū)減產(chǎn)；其中產(chǎn)量破億噸的省區(qū)有4個(gè)，由高到低依次為：山西、內(nèi)蒙、陜西、新疆；產(chǎn)量在4000萬噸至1億噸的有5個(gè)，由高到低依次為：貴州、河南、安徽、寧夏、山東。

1-6月份，晉陜蒙新四大主產(chǎn)省區(qū)合計(jì)產(chǎn)量為19.58億噸，較2024年同期增產(chǎn)1.21億噸，同比增長6.6%。其中，山西產(chǎn)量6.52億噸，增產(chǎn)6412萬噸,增幅10.1%；內(nèi)蒙產(chǎn)量6.39億噸，增產(chǎn)520.3萬噸,增幅0.7%；陜西產(chǎn)量3.89億噸，增產(chǎn)1294萬噸,增幅3.3%；新疆產(chǎn)量2.79億噸，增產(chǎn)3880.3萬噸,增幅12.4%。晉陜蒙新產(chǎn)量占比達(dá)到82.2%，同比提高0.3%。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

2.前十大集團(tuán)原煤產(chǎn)量占比小幅提升

1-6月份，我國前十大集團(tuán)原煤產(chǎn)量合計(jì)為11.8億噸，同比增加4026萬噸，占規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量的49.2%。其中，省內(nèi)主要煤企（晉能控股集團(tuán)、山西焦煤集團(tuán)、潞安化工集團(tuán)）增幅在10.9%至16.4%，三大集團(tuán)原煤產(chǎn)量合計(jì)34530萬噸，占前十大集團(tuán)原煤產(chǎn)量的29.3%，增幅17.8%，同比增長2.4%。省外煤企（國家能源集團(tuán)、山東能源集團(tuán)、中國中煤集團(tuán)、陜煤集團(tuán)、華能集團(tuán)、河南能源集團(tuán)、淮河能源集團(tuán)）增幅在-8.9%至5.6%，省外煤企原煤產(chǎn)量合計(jì)83384萬噸，占前十大集團(tuán)原煤產(chǎn)量的70.7%，同比減少2.4%。

數(shù)據(jù)來源：中國煤炭工業(yè)協(xié)會

（二）煤炭進(jìn)口量同比降幅明顯

今年以來，國內(nèi)煤炭市場重心整體下移，隨著內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格持續(xù)下跌，進(jìn)口煤到岸價(jià)跌幅不及內(nèi)貿(mào)煤，使得部分進(jìn)口煤價(jià)格較國內(nèi)煤持續(xù)倒掛，進(jìn)口煤減量態(tài)勢明顯。1-6月份我國共進(jìn)口煤炭2.2億噸，與去年同期相比減少2776萬噸，同比下降11.13%。月均煤炭進(jìn)口量3695萬噸，較去年同期減少463萬噸。

1.分月進(jìn)口量先增后減，降幅擴(kuò)大

從月度進(jìn)口量來看，6月份進(jìn)口量3304萬噸，為1-6月份最低，1月份進(jìn)口量4176萬噸，為1-6月份最高。

從同比增幅來看，1-2月份同比正增長，1月份進(jìn)口量同比增長2.4%，增幅最高；3-6月份同比均為負(fù)增長，6月份同比降低25.8%，降幅最大。

數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)總署

2.動力煤、煉焦煤進(jìn)口減量明顯，無煙煤進(jìn)口大幅增長

1-6月份我國分煤種煤炭進(jìn)口量從高到低依次為：動力煤（含褐煤、其他煤、其他煙煤）、煉焦煤、無煙煤。其中，動力煤進(jìn)口量為16019.7萬噸，同比減少2531.8萬噸，降幅14%；煉焦煤進(jìn)口量為5290.4萬噸，同比減少411.6萬噸，降幅7%；無煙煤進(jìn)口量為860.7萬噸，同比增加166萬噸，增幅24%。

數(shù)據(jù)來源中國海關(guān)總署

三、下游行業(yè)需求情況

（一受新能源沖擊，火力發(fā)電量同比下降

今年以來，風(fēng)光等新能源發(fā)電裝機(jī)繼續(xù)快速增長，1-6月份全國新增發(fā)電裝機(jī)容量2.93億千瓦。其中，新增太陽能發(fā)電裝機(jī)容量2.12億千瓦，同比增長1.10億千瓦（約為上年同期增量的4.6倍），占新增裝機(jī)總?cè)萘?2.4%；新增風(fēng)電裝機(jī)容量5139萬千瓦，同比增長2555萬千瓦（約為上年同期增量的9.0倍），占新增裝機(jī)總?cè)萘?7.5%。

在風(fēng)光等新能源發(fā)電裝機(jī)容量占比持續(xù)提升趨勢下，火電裝機(jī)占比繼續(xù)下降。截至6月底，火電裝機(jī)14.75億千瓦，約占總裝機(jī)容量的40.4%，較2024年底下降2.7個(gè)百分點(diǎn)；清潔能源水電、核電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電合計(jì)裝機(jī)21.74億千瓦，占總裝機(jī)容量的比重增長至59.6%。其中，在清潔能源發(fā)電裝機(jī)中，風(fēng)電和太陽能發(fā)電合計(jì)裝機(jī)16.73億千瓦，約占總裝機(jī)容量的45.8%，較2024年底提升3.8個(gè)百分點(diǎn)。

上半年，傳統(tǒng)火電市場受清潔能源擠壓明顯，1-6月份全國規(guī)模以上發(fā)電量4.54萬億千瓦時(shí)，同比增長0.8%。其中，火力發(fā)電量2.94萬億千瓦時(shí)，同比下降2.4%；水電、核電、風(fēng)電、陽能發(fā)電量合計(jì)1.60萬億千瓦時(shí)，同比增長11.6%，除水電在上年高基數(shù)的基礎(chǔ)上，出力同比減弱外，核電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電量同比增幅均在10%以上，太陽能發(fā)電量同比增幅最高，達(dá)到20.0%。

數(shù)據(jù)來源：國家能源局

數(shù)據(jù)來源：國家能源局

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

（二）水泥產(chǎn)量同比繼續(xù)下降

2021年下半年房地產(chǎn)市場承壓下行以來，建材行業(yè)需求明顯萎縮。今年上半年，房地產(chǎn)投資延續(xù)同比負(fù)增長趨勢，水泥產(chǎn)品需求繼續(xù)減量，多地水泥價(jià)格承壓大幅走低，6月末，普通硅酸鹽水泥（P.O42.5散裝）價(jià)格292.1元/噸，同比下跌13.6%。

水泥企業(yè)經(jīng)營壓力持續(xù)加大，錯峰停窯限產(chǎn)時(shí)限普遍延長，水泥產(chǎn)量整體延續(xù)同比回落趨勢。1-6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)水泥產(chǎn)量8.15億噸，同比下降4.3%。其中，5月份單月降幅最大，達(dá)到8.1%。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

（三）粗鋼產(chǎn)量同比小幅下降

受房地產(chǎn)市場低迷影響，上半年國內(nèi)鋼材市場終端需求釋放不足，生鐵、粗鋼產(chǎn)量有所減少。1-6月份全國規(guī)模以上生鐵產(chǎn)量4.35億噸，同比下降0.8%；粗鋼產(chǎn)量5.15億噸，同比下降3.0%。其中，6月份粗鋼產(chǎn)量同比下降明顯，降幅達(dá)到9.2%。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

（四）焦炭產(chǎn)量同比小幅增長

上半年焦炭市場供需錯配，焦炭供應(yīng)維持寬松格局。焦化產(chǎn)能擴(kuò)張，焦企開工維持高位，即使虧損也并未顯著抑制其生產(chǎn)積極性，焦炭產(chǎn)量小幅增長，1-6月全國規(guī)模以上焦炭產(chǎn)量2.49億噸，同比增長3.0%。其中，4月份產(chǎn)量同比增幅最大，達(dá)到7.1%。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

（五）甲醇產(chǎn)量同比增幅明顯

受國內(nèi)新裝置陸續(xù)投產(chǎn)、企業(yè)開工率維持高位運(yùn)行和進(jìn)口量大幅減少等主要因素影響，1-6月份我國累計(jì)生產(chǎn)甲醇4503.3萬噸，同比增加327.9萬噸，增幅8%。其中僅2月同比負(fù)增長，降1%；其余月份同比均為正增長，5月份同比增長16%，增幅最大。

（六）尿素產(chǎn)量同比大幅增加

受國內(nèi)新增產(chǎn)能釋放、企業(yè)開工率高位持穩(wěn)等主要因素影響，1-6月份我國累計(jì)生產(chǎn)尿素3600.6萬噸，同比增加419.4萬噸，增幅13%。分月產(chǎn)量同比均為正增長，其中，2月份增最低，其余月份增速均在10%以上，5月增速最高，達(dá)到20%。

四、分煤種市場運(yùn)行情況

（一）動力煤市場

上半年，動力煤市場供應(yīng)持續(xù)寬松，但需求端支撐明顯不足，價(jià)格重心整體延續(xù)震蕩下行趨勢，部分時(shí)段受下游階段性集中補(bǔ)庫及產(chǎn)地資源收緊等因素支撐，出現(xiàn)短暫小幅反彈。

從市場表現(xiàn)來看，一季度價(jià)格大幅走低。受暖冬及春節(jié)前后企業(yè)停工放假影響，全社會用電需求提升受限，1-2月份第二產(chǎn)業(yè)、城鄉(xiāng)居民生活用電量同比分別增長0.9%、0.1%，增幅均不足1%。在用電需求低增長的背景下，火電市場受到明顯沖擊，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月份全國規(guī)模以上火力發(fā)電量同比減少588億千瓦時(shí)，下降5.8%，而水核風(fēng)光等清潔能源發(fā)電量同比增加639億千瓦時(shí)，增長15.7%。按每千瓦時(shí)火力發(fā)電量需消耗300.9克標(biāo)準(zhǔn)煤估算，清潔能源發(fā)電同比增量部分，約相當(dāng)于替代2692萬噸5000大卡煤炭的發(fā)電量。3月下旬，隨著氣溫升高，電廠負(fù)荷持續(xù)降低，開機(jī)率逐步下滑，取暖用煤用電需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，電煤需求繼續(xù)轉(zhuǎn)弱。

4-5月份價(jià)格震蕩下行為主，跌幅有所收窄。多地火電機(jī)組啟動輪檢，低負(fù)荷、低日耗趨勢下，電廠補(bǔ)庫需求受到明顯抑制，北方港口及終端用戶庫存水平整體偏高，剛需采購壓價(jià)力度較大。部分時(shí)段受階段性供應(yīng)收緊及建材、化工等非電剛需支撐，性價(jià)優(yōu)勢品種略有反彈。

6月份價(jià)格先跌后漲。上旬，南方降雨頻發(fā)，民用電需求提升受限，且汛期水電超發(fā)，火力發(fā)電受到擠壓，沿海電廠日均耗煤同比下降，而電廠存煤量處于高位，動力煤市場受到壓制。中下旬，隨著安檢環(huán)保檢查形勢趨嚴(yán)，主產(chǎn)地資源供應(yīng)略有收緊，性價(jià)優(yōu)勢礦區(qū)銷售情況好轉(zhuǎn)，報(bào)價(jià)試探性上調(diào)。北港中低卡貨源結(jié)構(gòu)性缺貨，在到港成本及迎峰度夏臨近等因素支撐下，價(jià)格持續(xù)小漲。

以北方港口價(jià)格為例，1-6月份長協(xié)價(jià)持續(xù)承壓下行，6月份Q5500長協(xié)價(jià)跌至669元/噸，較年初跌24元/噸，跌幅3.5%，同比跌31元/噸，跌幅4.4%；市場價(jià)持續(xù)下行后趨于僵持震蕩，6月末主流指數(shù)Q5500價(jià)格為620元/噸，月環(huán)比漲2元/噸，較年初跌150元/噸，跌幅19.5%；同比跌234元/噸，跌幅27.4%。

數(shù)據(jù)來源：中國煤炭市場網(wǎng)

（二）煉焦煤市場

上半年，煉焦煤市場供需延續(xù)寬松格局，整體呈現(xiàn)“量增價(jià)跌”的運(yùn)行態(tài)勢。

供應(yīng)方面，上半年煤礦產(chǎn)能持續(xù)釋放，煉焦煤產(chǎn)量增幅明顯，雖然1-6月份國內(nèi)煉焦煤進(jìn)口量同比下降7.2%，但在下游需求低迷的情況下，港口煉焦煤庫存長期積壓，進(jìn)一步壓制產(chǎn)地煤價(jià)。進(jìn)口煤使得國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)越發(fā)寬松，產(chǎn)地煤礦庫存持續(xù)增多,出貨壓力不斷加大，部分煤企出現(xiàn)了虧損現(xiàn)象。

需求方面，受房地產(chǎn)市場低迷拖累，“金三銀四”傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)旺季特征逐年弱化，上半年鋼材終端需求釋放不足，價(jià)格震蕩走低，鋼廠對上游打壓心態(tài)較強(qiáng)。盡管4月末5月初鋼廠日均鐵水產(chǎn)量攀升至245萬噸的年內(nèi)高位，生產(chǎn)積極性較高，但這并非完全由國內(nèi)需求驅(qū)動，大量鋼材庫存實(shí)際上通過?依靠出口來轉(zhuǎn)移消化（1-6月鋼材出口量同比增長9.2%），鋼材對原料煤焦市場難以形成持續(xù)性的有效支撐。

價(jià)格方面，上半年國內(nèi)煉焦煤市場整體延續(xù)了2024年的弱勢行情，價(jià)格繼續(xù)下探，跌近九年低位。長協(xié)價(jià)格情況，山西主要煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)長協(xié)價(jià)格共下調(diào)2次，一季度下調(diào)50-295元/噸，二季度下調(diào)20-350元/噸。太原地區(qū)中硫焦精煤長協(xié)車板價(jià)格由年初1780元/噸跌至1370元/噸，上半年累計(jì)下跌410元/噸，同比下跌600元/噸；長治地區(qū)低硫貧瘦精煤長協(xié)車板價(jià)格由年初1020元/噸跌至790元/噸，上半年累計(jì)下跌230元/噸，同比下跌570元/噸。

數(shù)據(jù)來源：中國太原煤炭交易中心有限公司

數(shù)據(jù)來源：中國太原煤炭交易中心有限公司

市場價(jià)格情況，整體來看，上半年煉焦煤市場價(jià)格僅在個(gè)別月份實(shí)現(xiàn)了階段性小幅上漲，其余大部分時(shí)間均呈現(xiàn)了持續(xù)下跌走勢。臨汾地區(qū)低硫焦精煤市場價(jià)格由年初1430元/噸跌至1170元/噸，上半年累計(jì)下跌260元/噸，同比下跌730元/噸；長治地區(qū)低硫貧瘦精煤市場價(jià)格由年初1045元/噸跌至797元/噸，上半年累計(jì)下跌248元/噸，同比下跌496元/噸。

數(shù)據(jù)來源：中國太原煤炭交易中心有限公司

數(shù)據(jù)來源：中國太原煤炭交易中心有限公司

（三）無煙煤市場

上半年，國內(nèi)無煙煤市場持續(xù)下行，整體呈現(xiàn)震蕩下跌走勢，無煙塊煤跌至近五年低位。冶金用末煤跌至近九年低位。

供應(yīng)方面，無煙煤產(chǎn)地煤礦開工率基本保持高位水平，礦區(qū)生產(chǎn)穩(wěn)定。去年受安全生產(chǎn)嚴(yán)格管控,山西省原煤產(chǎn)量下滑較大。今年隨著煤礦生產(chǎn)逐步恢復(fù),先進(jìn)產(chǎn)能得以釋放,產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)大幅增長，增幅達(dá)10.1%。

需求方面，尿素市場先強(qiáng)后弱，整體震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，煤頭裝置開工率高位窄幅波動，化工企業(yè)開工有一定積極性。但由于煤炭市場整體較為低迷，化工企業(yè)對煤炭市場看空心態(tài)較濃，對原料煤持續(xù)維持按需采購，庫存保持合理水平，并在市場下行時(shí)段采取壓價(jià)采購策略。

鋼材市場震蕩走弱，基本處于“低庫存、低價(jià)格、低需求、高供應(yīng)彈性”的弱平衡狀態(tài)。鋼廠利潤尚可，但受國際政治、房地產(chǎn)市場低迷、天氣變化等因素影響，疊加煉焦煤市場震蕩走低，鋼廠對市場看空心態(tài)蔓延，補(bǔ)庫積極性偏低，原料煤庫存常態(tài)化維持低位水平，以壓價(jià)控量采購為主。

塊煤價(jià)格情況，晉城地區(qū)無煙小塊煤長協(xié)價(jià)格年初1030元/噸，6月末價(jià)格900元/噸，較年初下跌130元/噸，跌幅12.6%，同比下跌350元/噸，跌幅28%。市場價(jià)格年初951元/噸，6月末價(jià)格810元/噸，較年初下跌141元/噸，跌幅14.8%，同比下跌361元/噸，跌幅30.8%。

數(shù)據(jù)來源：中國太原煤炭交易中心有限公司

數(shù)據(jù)來源：中國太原煤炭交易中心有限公司

噴吹煤價(jià)格情況，長治地區(qū)低硫噴吹煤長協(xié)價(jià)格年初1070元/噸，6月末價(jià)格880元/噸，較年初下跌190元/噸，跌幅17.8%，同比下跌320元/噸，跌幅26.7%。市場價(jià)格年初1050元/噸，6月末價(jià)格837元/噸，較年初下跌213元/噸，跌幅20.3%，同比下跌312元/噸，跌幅27.2%。

數(shù)據(jù)來源：中國太原煤炭交易中心有限公司

數(shù)據(jù)來源：中國太原煤炭交易中心有限公司

六、分煤種市場后期研判

（一）動力煤市場

后期動力煤市場預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)供需雙增局面，價(jià)格走勢取決于高溫天氣范圍、強(qiáng)度與供應(yīng)增長幅度之間的博弈。整體來看，隨著迎峰度夏耗煤旺季來臨，價(jià)格大概率將小幅震蕩上行，但在電煤保供政策及新能源發(fā)電出力增強(qiáng)等客觀局勢下，價(jià)格上漲空間及持續(xù)性仍具有較大的不確定性。

從供應(yīng)側(cè)來看，隨著安全生產(chǎn)月結(jié)束和環(huán)保督察收尾，主產(chǎn)區(qū)煤礦開工率有望回升，產(chǎn)量存增長預(yù)期，但需關(guān)注階段性降雨天氣對局地露天礦生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)的擾動。而進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢與往年相比仍不明顯，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤炭進(jìn)口增量空間不大。從需求側(cè)來看，國家氣候中心預(yù)測多地7月份氣溫偏高，民用制冷需求提振下，電廠日耗持續(xù)攀升，庫存去化將刺激采購需求。但建材、化工等非電耗煤行業(yè)因季節(jié)性淡季及企業(yè)錯峰生產(chǎn)等因素，對動力煤整體需求增長貢獻(xiàn)有限。

綜合分析，若后期高溫天氣持續(xù)，電廠補(bǔ)庫需求或支撐煤價(jià)，動力煤價(jià)格存上漲空間。港口結(jié)構(gòu)性缺貨短期內(nèi)或延續(xù)，但需警惕供應(yīng)恢復(fù)后的價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）煉焦煤市場

后期來看，煉焦煤市場有望企穩(wěn)。供應(yīng)方面，由于部分煤礦庫存積壓較多，虧損礦井產(chǎn)量可能會出現(xiàn)小幅減少，但從完成全年生產(chǎn)考核任務(wù)角度出發(fā)，不會出現(xiàn)大范圍實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)，“以量補(bǔ)價(jià)”現(xiàn)象仍存，煉焦煤供應(yīng)仍偏寬松。需求方面，盡管高溫、多雨季節(jié)來臨，終端鋼材消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，鋼廠對原料煤焦需求難有大幅提升，壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，但現(xiàn)階段鋼材總庫存水平較去年偏低，鋼廠有一定生產(chǎn)積極性，短期內(nèi)不會出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)，對原料煤焦有剛需支撐。7月、10月國家將分別下達(dá)三、四季度以舊換新資金支持，宏觀面存利好預(yù)期；隨著迎峰度夏動力煤市場逐漸企穩(wěn)，三季度煉焦煤行情或?qū)⒂兴嵴?。?dāng)前多數(shù)煉焦煤品種已經(jīng)實(shí)現(xiàn)反彈普漲行情，在階段性補(bǔ)庫結(jié)束、市場用戶情緒回歸理性后，煉焦煤價(jià)格漲幅可能會有所收窄。

（三）無煙煤市場

后期來看，在未有明確減產(chǎn)政策發(fā)布前提下，無煙煤主產(chǎn)地煤礦供給仍將維持較高水平，但短期內(nèi)下游市場供強(qiáng)需弱格局難有實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變下游企業(yè)對原料煤仍以按需壓價(jià)采購為主，但在迎峰度夏動力煤市場企穩(wěn)反彈，以及煉焦煤市場有所好轉(zhuǎn)下，無煙煤市場存有底部支撐。后期隨著晉城常壓固定床技改逐步啟動，塊煤市場或有一定下行風(fēng)險(xiǎn)，末煤市場需密關(guān)注宏觀利好政策對鋼材市場的走勢影響。

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來源 | 中國太原煤炭交易中心有限公司

作者 | 田莉 侯雅雯 蔡欽

編輯 | 徐赫陽

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