我的鋼鐵網(wǎng)：價格走勢方面，本周鐵礦石價格呈現(xiàn)沖高回調(diào)走勢，總體環(huán)比上漲，Mysteel62%指數(shù)周內(nèi)突破104美元/噸，帶動7月均值回升至98美元/噸以上。本周市場將“煤礦生產(chǎn)核查”通知解讀為焦煤”反內(nèi)卷“預(yù)期逐步落地，雅魯藏布江水電工程的開工同樣帶動市場對需求端增量的預(yù)期，消息面利好疊加資金涌入，焦煤期貨合約連續(xù)沖擊漲停板，帶動黑色多個品種盤面突破年內(nèi)前高。但無論是在反內(nèi)卷預(yù)期還是本周海外鐵礦山公布財報情況來看，鐵礦在本周的跟漲動力減弱，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)弱于成材。隨著價格的上漲，部分市場參與者開始持謹(jǐn)慎態(tài)度，美金市場流動性較上周略有減弱，且成交主要集中在一級市場方面；二級市場上貿(mào)易商出貨情緒較好，報價整體持穩(wěn)，買家詢貨積極性略有消退。

成交品種方面，隨著PB粉的可貿(mào)易資源不斷增加，部分市場參與者對PB粉的預(yù)期有所減弱；周內(nèi)BHP發(fā)布了8月最新折扣，麥克粉，紐曼粉以及金布巴粉的折扣均表現(xiàn)出一定程度的收窄，而周內(nèi)的成交價格也有小幅收窄的趨勢；其中金布巴粉由于可貿(mào)易資源相對緊缺，折扣收窄較為明顯；周內(nèi)高品資源關(guān)注度小幅下降，65%與62%指數(shù)價差的擴(kuò)大，促使部分市場參與者降低了對高品資源的購買興趣。塊礦本周關(guān)注度尚可，較高的鐵水以及部分區(qū)域的限燒結(jié)仍對塊礦需求提供了支撐，塊礦溢價本周小幅上漲。

本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙降。供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比小幅回升至3109.1萬噸，今年累計同比增加200萬噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比回落至2511.8萬噸，兌現(xiàn)7月初澳礦低發(fā)運。需求端，本期日均鐵水242.23萬噸，環(huán)比降0.21萬噸；近期鋼廠盈利率環(huán)比繼續(xù)提升至63.64%，多數(shù)鋼廠盈利情況較好，市場傳聞的部分省份減產(chǎn)消息，也暫未有規(guī)模性新增檢修計劃，短期日均鐵水產(chǎn)量仍維持在240萬噸以上。庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比小幅累庫14.17萬噸，較年初去庫1215萬噸。產(chǎn)業(yè)層面，產(chǎn)量延續(xù)小幅回落趨勢，需求回落繼續(xù)放緩，去庫速度基本維持，庫消比維持低位，鋼廠廠庫壓力尚未顯現(xiàn)。

其他層面，國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局就《中華人民共和國價格法修正草案（征求意見稿）》公開征求意見，其中提出，完善低價傾銷的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范市場價格秩序，治理“內(nèi)卷式”競爭；完善價格串通、哄抬價格、價格歧視等不正當(dāng)價格行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。反內(nèi)卷對鋼鐵行業(yè)的影響短期關(guān)注7月重要會議能否給出更加清晰的信號。7月28-29日，中美將在斯德哥爾摩開展第三輪貿(mào)易談判，主要聚焦在延長關(guān)稅暫緩期。

1.價格：本周鐵礦石價格持漲運行

本周鐵礦石價格持漲運行，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)101.9美元/噸，周環(huán)比上漲2.15美元/噸，漲幅2.16%。上海螺紋鋼價格3379元/噸，周環(huán)比上漲176元/噸，漲幅5.49%。鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約漲幅大于鐵礦石期貨主力合約大于62%澳粉指數(shù)漲幅大于青島港PB粉。

進(jìn)口利潤方面，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比持平，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-2元/噸，周環(huán)比持平；基差方面，基于09合約基差，青島港PB粉基差為-22，周環(huán)比走擴(kuò)2。鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環(huán)比擴(kuò)大117元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為428元/噸。

2.基本面：中國進(jìn)口鐵礦石基本面供需雙降，港口庫存小幅累庫

2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運小幅回升、到港回落，下期發(fā)運回升、到港回落

近期全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比小幅回升，處于近三年同期高位水平。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3109.1萬噸，周環(huán)比增加122萬噸；7月全球發(fā)運量周均值為3030.4萬噸,環(huán)比上月減少401萬噸,同比去年增加99萬噸。其中澳洲周均發(fā)運量1674.4萬噸，環(huán)比上月減少342萬噸,同比去年增加6萬噸;巴西周均值為790.7萬噸，環(huán)比上月減少44萬噸,同比去年減少7萬噸,從今年累計發(fā)運情況來看,全球鐵礦石發(fā)運累計同比增加200萬噸；其中巴西累計同比增加780萬噸,澳洲累計同比減少635萬噸,非主流累計同比增加56萬噸。結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)測，下期全球鐵礦石發(fā)運量預(yù)計小幅回升。

47港鐵礦石到港量環(huán)比回升，處于近三年同期較中低位水平。根據(jù)Mysteel47港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2511.8萬噸，周環(huán)比減少371萬噸；7月到港量周均值為2643.5萬噸，環(huán)比上月增加49萬噸，同比去年增加88萬噸。今年以來，47港鐵礦石到港量累計同比減少2614萬噸,其中澳洲累計同比減少604萬噸,巴西累計同比減少461萬噸,非主流累計同比減少1548萬噸。根據(jù)模型測算及近期天氣預(yù)測，預(yù)計下期到港量環(huán)比回落。

2.2鐵礦石需求：本期鐵水產(chǎn)量小幅下滑，鋼廠進(jìn)口礦庫存小幅累庫

本周247樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)減量。247樣本鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為242.23萬噸/天，環(huán)比上周減0.21萬噸/天，較年初增4.95萬噸/天，同比增2.62萬噸/天。

本期新增1座高爐復(fù)產(chǎn)，1座高爐檢修，復(fù)產(chǎn)和檢修的高爐主要來自東北地區(qū)，復(fù)產(chǎn)的高爐為前期常規(guī)檢修結(jié)束后立即復(fù)產(chǎn)，檢修的高爐因設(shè)備故障臨時檢修，預(yù)計月底復(fù)產(chǎn);除此之外，本周有個別鋼廠高爐檢修兩到三天，雖已復(fù)產(chǎn)，但對本期鐵水產(chǎn)量造成損失，因此本周鐵水產(chǎn)量小幅下降。

根據(jù)高爐停復(fù)產(chǎn)計劃，下期鐵水或小幅下滑。

2.3鐵礦石庫存：本期47港鐵礦石庫存環(huán)比小幅累庫 下期或?qū)⑿》?/span>

中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫，低于去年同期。截止目前，47港鐵礦石庫存總量14395.68萬噸，環(huán)比累庫14萬噸，較年初去庫1215萬噸,比去年同期庫存低1295萬噸。

下期從卸貨端考慮，到港回落；從需求端考慮，鐵水小幅波動，日均疏港量增加，下周預(yù)計整體卸貨入庫量或?qū)⒌陀诔鰩炝俊＞C合預(yù)測，下期47港港口庫存或?qū)⑿》臁?/span>

月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團(tuán)隊6月30日預(yù)計，7月份中國鐵礦石市場供大于求，47港鐵礦石庫存累庫。

3.下周展望

展望下周，供應(yīng)端，下期全球鐵礦石發(fā)運量或環(huán)比繼續(xù)回升。需求端，鐵水產(chǎn)量高位小幅下滑。庫存端，下周預(yù)計整體卸貨入庫量或低于出庫量，47港港口鐵礦石庫存或?qū)⑿》臁?/span>綜上所述， 下周鐵礦石價格上漲動能減弱，回調(diào)風(fēng)險擴(kuò)大，寬幅震蕩尚未結(jié)束。

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