一周概述

宏觀資訊：《中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》發(fā)布，中美延長(zhǎng)90天關(guān)稅“緩沖期”；“普特會(huì)”近3小時(shí)，有進(jìn)展但未達(dá)成任何協(xié)議；美國(guó)宣布擴(kuò)大對(duì)鋼鐵和鋁進(jìn)口征收50%關(guān)稅的范圍；央行發(fā)布二季度貨幣政策報(bào)告，下階段將落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策；今年1-7月全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)1.6%，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)6.3%；7月金融數(shù)據(jù)出爐，社融同比增9%；美國(guó)7月PPI環(huán)比上漲0.9%，為2022年6月以來(lái)的最大漲幅；美國(guó)截至8月9日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為22.4萬(wàn)人，略低于預(yù)期。

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠4149億元。周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.1%；全國(guó)314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高0.8%；鐵礦石、電解銅價(jià)格上漲，煉焦煤、水泥價(jià)格保持穩(wěn)定，螺紋鋼、混凝土價(jià)格下跌；乘用車日均零售4.5萬(wàn)輛，下降4%；BDI下降0.3%。

金融市場(chǎng)：商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格漲跌不一。其中，鎳價(jià)格漲幅最高，達(dá)0.53%；黃金價(jià)格跌幅最高，達(dá)2.18%。全球股市方面，中國(guó)和歐美股市全部上漲。其中，創(chuàng)業(yè)板指漲幅最高，達(dá)8.58%。外匯市場(chǎng)方面，美元指數(shù)收于97.85，下降0.43%。

【正文】

PART.1

宏觀資訊

一、宏觀資訊

（一）熱點(diǎn)聚焦

◎8月12日，中美雙方發(fā)布《中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》。美方承諾繼續(xù)調(diào)整對(duì)中國(guó)商品（包括香港特別行政區(qū)和澳門(mén)特別行政區(qū)商品）加征關(guān)稅的措施，自8月12日起繼續(xù)暫停實(shí)施24%的對(duì)等關(guān)稅90天。中方自8月12日起繼續(xù)暫停實(shí)施24%對(duì)美加征關(guān)稅以及有關(guān)非關(guān)稅反制措施90天。

◎美國(guó)總統(tǒng)特朗普和俄羅斯總統(tǒng)普京8月15日在美國(guó)阿拉斯加州安克雷奇市埃爾門(mén)多夫-理查森聯(lián)合軍事基地舉行會(huì)晤，討論烏克蘭問(wèn)題和俄美關(guān)系等。雙方領(lǐng)導(dǎo)人在會(huì)面中微笑、握手，認(rèn)為會(huì)晤“有建設(shè)性”“富有成果”，但未達(dá)成任何協(xié)議

◎當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月15日，美國(guó)特朗普政府宣布擴(kuò)大對(duì)鋼鐵和鋁進(jìn)口征收50%關(guān)稅的范圍，將數(shù)百種衍生產(chǎn)品納入加征關(guān)稅清單。美國(guó)商務(wù)部在當(dāng)天晚間發(fā)布的《聯(lián)邦公報(bào)》公告中表示，工業(yè)與安全局已將407個(gè)產(chǎn)品編碼加入《美國(guó)協(xié)調(diào)關(guān)稅表》，這些產(chǎn)品將因所含鋼鐵和鋁成分而被加征額外關(guān)稅。公告稱，這些產(chǎn)品中非鋼鐵和鋁的部分，將適用特朗普總統(tǒng)對(duì)特定國(guó)家商品所征收的關(guān)稅稅率。擴(kuò)大的關(guān)稅清單將于8月18日正式生效。

◎8月15日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《2025年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，央行表示，未來(lái)信貸投放持續(xù)聚焦提升金融服務(wù)質(zhì)效。下一階段，要落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策。根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，把握好政策實(shí)施力度和節(jié)奏，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，持續(xù)營(yíng)造適宜的金融環(huán)境。

◎九部門(mén)印發(fā)《服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款貼息政策實(shí)施方案》，將按照貸款本金對(duì)經(jīng)營(yíng)主體進(jìn)行貼息，貼息期限不超過(guò)1年，年貼息比例為1個(gè)百分點(diǎn)

◎三部門(mén)印發(fā)《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》，貸款財(cái)政貼息范圍包括單筆5萬(wàn)元以下消費(fèi)以及單筆5萬(wàn)元及以上的家用汽車、養(yǎng)老生育、教育培訓(xùn)、文化旅游等重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)。

◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：

（1）1-7月全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）288229億元，同比增長(zhǎng)1.6%?；A(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)3.2%；制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)6.2%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降12.0%。

（2）7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.7%。從環(huán)比看，7月規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.38%。1-7月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.3%。

（3）7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額38780億元，同比增長(zhǎng)3.7%。1-7月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額284238億元，增長(zhǎng)4.8%。

◎央行數(shù)據(jù)顯示，2025年前七個(gè)月，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為23.99萬(wàn)億元，比上年同期多5.12萬(wàn)億元；人民幣貸款增加12.87萬(wàn)億元。7月末，M2同比增長(zhǎng)8.8%，M1增長(zhǎng)5.6%，社會(huì)融資規(guī)模存量增長(zhǎng)9%，新增人民幣貸款為-500億元（為2005年7月以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)）。

美國(guó)7月PPI環(huán)比上漲0.9%，為2022年6月以來(lái)的最大漲幅，遠(yuǎn)高于6月份的零增長(zhǎng)和市場(chǎng)預(yù)期的0.2%。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利明確表示，反對(duì)在9月會(huì)議上實(shí)施50個(gè)基點(diǎn)的大幅降息，認(rèn)為此舉可能釋放不必要的緊急信號(hào)。

◎美國(guó)勞工局最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日當(dāng)周，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為22.4萬(wàn)人，預(yù)估為22.5萬(wàn)人，前值為22.6萬(wàn)人。

（二）熱點(diǎn)速覽

◎8月15日，國(guó)家發(fā)改革主任鄭柵潔發(fā)表署名文章《牢固樹(shù)立和踐行綠水青山就是金山銀山理念 加快建設(shè)人與自然和諧共生的中國(guó)式現(xiàn)代化》指出，重點(diǎn)控制化石能源消費(fèi)，加快建設(shè)新型能源體系，推進(jìn)清潔能源基地建設(shè)。有力有效管控高耗能高排放項(xiàng)目，強(qiáng)化重點(diǎn)行業(yè)特大型項(xiàng)目節(jié)能審查管理，持續(xù)支持企業(yè)實(shí)施節(jié)能降碳改造

◎國(guó)家數(shù)據(jù)局介紹，2025年將推出數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)等10余項(xiàng)制度，并計(jì)劃部署一批數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)建設(shè)試點(diǎn)，年底前將數(shù)據(jù)流通節(jié)點(diǎn)城市擴(kuò)至50個(gè)左右。上海、天津、安徽等地正在試點(diǎn)“數(shù)據(jù)語(yǔ)料作價(jià)入股”新模式

◎近期，2025年超長(zhǎng)期特別國(guó)債支持設(shè)備更新的1880億元投資補(bǔ)助資金已下達(dá)完畢，支持工業(yè)、用能設(shè)備、能源電力、交通運(yùn)輸、物流等領(lǐng)域約8400個(gè)項(xiàng)目，帶動(dòng)總投資超過(guò)1萬(wàn)億元

◎中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局和中國(guó)證監(jiān)會(huì)三部門(mén)聯(lián)合起草并發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)客戶盡職調(diào)查和客戶身份資料及交易記錄保存管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》。征求意見(jiàn)稿未提及此前“個(gè)人存取現(xiàn)金超5萬(wàn)元需登記資金來(lái)源”的要求

◎中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司決定，于8月11日起不再要求境外央行類機(jī)構(gòu)提供協(xié)議簽署承諾書(shū)

◎國(guó)內(nèi)成品油新一輪價(jià)格調(diào)整擱淺。據(jù)國(guó)家發(fā)改委，本輪成品油調(diào)價(jià)周期內(nèi)，累計(jì)調(diào)價(jià)金額每噸不足50元，本次汽、柴油價(jià)格不作調(diào)整

◎8月15日，中方在世貿(mào)組織起訴加拿大鋼鐵等產(chǎn)品進(jìn)口限制措施。中方商務(wù)部新聞發(fā)言人表示，我們敦促加方立即采取行動(dòng)，糾正錯(cuò)誤做法，維護(hù)以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊貿(mào)易體制，推動(dòng)中加經(jīng)貿(mào)關(guān)系持續(xù)改善。

◎美國(guó)7月CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，預(yù)估為0.2%，前值為0.3%。美國(guó)7月CPI同比增長(zhǎng)2.7%，預(yù)估為2.8%，前值為2.7%

◎美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特表示，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議感到樂(lè)觀，有50個(gè)基點(diǎn)降息的可能；可能會(huì)連續(xù)進(jìn)行一系列降息操作。

◎美國(guó)財(cái)政部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，美國(guó)國(guó)債總額首次超過(guò)37萬(wàn)億美元。

◎國(guó)際能源署8月13日發(fā)布報(bào)告，預(yù)計(jì)2025年和2026年全球石油供應(yīng)增速將遠(yuǎn)超需求增速，可能導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)一步失衡。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)將關(guān)鍵利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.60%，為2023年4月以來(lái)最低水平，符合市場(chǎng)預(yù)期。

PART.2

數(shù)據(jù)跟蹤

（一）資金面

（二）行業(yè)數(shù)據(jù)

PART.3

金融市場(chǎng)概覽

當(dāng)周，商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格漲跌不一。其中，鎳價(jià)格漲幅最高，達(dá)0.53%；黃金價(jià)格跌幅最高，達(dá)2.18%。全球股市方面，中國(guó)股市和歐美股市全部上漲。其中，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板指漲幅最高，達(dá)8.58%。外匯市場(chǎng)方面，美元指數(shù)收于97.85，下降0.43%。

PART.4

下周重點(diǎn)數(shù)據(jù)

往期回顧

唐山鋼坯上漲，下周鋼價(jià)或漲跌反復(fù)

煉焦煤競(jìng)拍觀望情緒蔓延，價(jià)格重心小幅下移

美國(guó)宣布擴(kuò)大對(duì)鋼鐵和鋁進(jìn)口征收50%關(guān)稅的范圍

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